Сам факт, что большинство трейдеров верят в уровни поддержки и сопротивления, как раз и формирует эти уровни, потому что их вера выражается в их поведении.

Миф о Pivot Point

Миф о Pivot Point

Трейдеры всегда пытаются найти ключ к прогнозированию будущего поведения цены, и опорные точки (пивоты) – набор потенциальных уровней поддержки и сопротивления на завтра, которые получены на основании сегодняшнего движения цены – кажутся мечтой, которая стала явью. Однако имеют ли эти уровни хоть какую-нибудь ценность?

Концепция, которая лежит в основе опорных точек, очень проста. Главная опорная точка РР представляет собой среднюю вчерашнего максимума, минимума и цены закрытия и, согласно теории, представляет собой уровень вокруг которого цена должна колебаться на следующий день. Два уровня поддержки S1 S2 расположены ниже главного опорного уровня, а два уровня сопротивления R1 R2 находятся выше него. Эти уровни, отражают  взаимосвязь вчерашнего диапазона и цены закрытия, предположительно представляют собой потенциальные точки, где цена может остановиться и затормозиться (см. Приложение). Появление этой теории обычно связывают с наработками старых биржевых трейдеров, а разного рода пивоты являются неотъемлемой частью большинства пакетов программного обеспечения для трейдеров, многих торговых советников, рассылок и Интернет- рекомендаций. Однако, как и в отношении большинства других популярных подходов, мы вряд ли сможем найти информацию о реальной эффективности опорных точек, а также объяснение, почему они так важны. В большинстве статей по трейдингу их ценность просто принимается как данность.

Мы решили проверить, являлись ли стержневые уровни реальными уровнями поддержки и сопротивления на примере поведения индекса SP 500 (SPY) для периода с 10 августа 2001 года по 9 августа 2006 года. Мы использовали 15-минутные внутридневные данные, обращая внимание на уровни открытия рынка и на поведение цены около разных стержневых точек. Например, если SPY открылся между Р и первым уровнем сопротивления R1, нам необходимо проанализировать, насколько часто цена приближается к эти уровням и торгуется ли рынок между ними?

Работает ли стандартная техника пивотов?

Стандартный подход к стержневым точкам требует от нас закрытия длинной позиции и открытия короткой позиции, когда цена приближается к одному из уровней сопротивления, мы также должны закрыть короткую позицию и открыть длинную позицию при достижении ценой одного из уровней поддержки. Однако, если эти уровни будут пробиты, то можно ожидать, что рынок продолжит движение в направлении пробоя. После пробоя поддержка становится сопротивлением, и наоборот.

Однако применение стержневых точек на внутридневных графиках вызывает намного больше вопросов, чем ответов. В некоторые дни уровни поддержки и сопротивления кажутся вполне надежными, однако в другие дни рынок просто игнорирует их.

На рисунке 1 показан 15-минутный график SPY от 3 июля, на котором мы видим идеальный сценарий. Рынок открылся между основным пивотом Р и первым уровнем сопротивления R1, далее он пробил вверх уровень R1 и вырос до второго уровня сопротивления R2. SPY поторговался около этого уровня 15 минут, пересек его вверх, но затем сделал большой ход вниз. Затем рынок вырос к R2, однако до конца дня так и не смог коснуться этого уровня.

Миф о pivot point

Рисунок 1. Идеальный сценарий.

В течение всего дня пивоты работали, как валидные уровни поддержки и сопротивления. SPY упал к Р перед началом ралли и лишь слегка коснулся R2 перед откатом вниз. При этом рынок не дошел $0.05 до  Р и сходил на  $0.03 выше R2. Являются ли эти пивоты успешным отображением внутредневных поддержки и сопротивления?

На рисунке 2 показан 15-минутный график SPY от 11 июля. Здесь картина не столь радужна. Рынок открылся между Р и S1, упал к S2, затем пошел к Р, затем ненадолго откатился от этого уровня, после чего, легко преодолев его, достиг R1. Прогнозировать поведение цены около этих уровней в данном случае почти невозможно. Так при движении к S2 рынок развернулся вверх на $0.07. Затем рынок пошел к S1, откатившись от этого уровня, однако до отката цена пересекала пивот на $0.05.

Миф о pivot point

Рисунок 2. Уровни поддержки/сопротивления?

Определение уровней поддержки и сопротивления.

Чтобы подойти объективно к определению успешности тестирования ценой стержневых точек, для своего исследования мы определили следующие критерии:

1) Успешный тест поддержки: SPY падает ниже этого уровня, но не больше, чем на 0.02. Тест считается неудачным, если цена упала ниже уровня поддержки, по меньшей мере, на 0.03.


2) Успешный тест сопротивления: SPY может пересечь вверх уровень сопротивления, однако не больше, чем на 0.02 выше этого уровня. Если цена пересекает уровень сопротивления на 0.03 или больше, то тест считается неудачным.

Цель теста определить, насколько успешно стержневые точки выступают в качестве внутридневных уровней поддержки и сопротивления. Мы не учитывали один возможный сценарий: небольшой откат цены от разворотной точки, прежде чем цена пробьет ее. Когда рынок тестирует стержневую точку, в своем исследовании мы фокусируемся на том, является ли она уровнем поддержки или сопротивления в течение оставшейся части дня.

Где открылся рынок? 

В своем анализе мы также будет учитывать то, открылся ли рынок выше, ниже или между двумя стержневыми точками. Возможно шесть вариантов открытия рынка от самого низкого до самого высокого:
 

1) Открытие под вторым уровнем поддержки S2.

2) Открытие между первым и вторым уровнем поддержки S1 и S2.

3) Открытие между первым уровнем поддержки и главной опорной точкой S1 и Р.

4) Открытие между главной опорной точкой и первым уровнем сопротивления P и R1

5) Открытие между первым и вторым уровнем сопротивления R1 и R2.

6) Открытие над вторым уровнем сопротивления. R2.

Мы проанализировали все шесть возможных сценариев, чтобы определить, насколько часто цена приближается и пробивает каждый уровень. Чаще всего цена открывается между первой поддержкой и первым сопротивлением, поскольку эти уровни ближе к предыдущему диапазону, чем S2 или R2. Из 1.251 торговых дней тестового периода цена открывалась между S1 и R1 1.068 раз.
 

Однако открытие цены в одной из шести указанных областей не играло почти никакой роли. Цена в большинстве случаев пробивала стержневые уровни.

Открытие ниже пивота.

На рисунке 3 приведена диаграмма реакций SPY на все стержневые точки для случаев, когда цена открылась под вторым уровнем поддержки. Таких случаев за последние пять лет было всего 16. При этом, когда цена открывалась ниже уровня S2, они почти всегда пробивала все остальные опорные уровни, к которым она приближалась. Например, в 14 случаях цена приближалась к уровню S2, и каждый раз она пробивала его до конца дня. Точно также, во всех случаях, когда цена приближалась к уровню S1, она пробивала и его

Миф о pivot point

Рисунок 3. Открытие ниже S2.

Согласно рисунку 3, только один раз опорная точка сработала в качестве уровня сопротивления – когда цена протестировала главный пивот. 9 раз рынок тестировал уровень главного пивота и восемь из девяти раз, он пересекал его. Только несколько раз цена достигла уровней R1 и R2, в каждом случае ей удавалось пробить эти уровни.

Из рисунка 3 напрашивается вывод, что SPY в основном игнорирует пивоты. Даже, если рынок разворачивается около одной из опорных точек в течение дня, к концу дня ему почти всегда удавалось пробить уровни сопротивления.

На рисунке 4 приведены данные для открытия SPY между уровнями S2 и S1. Всего таких случаев было 77. При таком варианте рынок также в большинстве случаев пересекал опорные точки, если ему удавалось приблизиться к ним. Например, цена 64 раза достигала уровня S1, во всех случаях к концу дня она пересекала этот уровень. 53 раза цена падала к уровню S2, 51 раз ей удавалось пробить этот уровень (96%).

Миф о pivot point

Рисунок 4. Открытие между S2 и S1.

Достигнуть уровней Р, R1 и R2 цене удавалось намного реже, однако рынок подобным же образом вел себя и около этих уровней. Каждый раз при достижении Р, цена пробивала этот уровень. Что касается R1 и R2, то они не сработали в качестве уровня сопротивления как минимум в 83% случаев.

Хотя предыдущие тесты показали, что опорные точки не работают в качестве уровней поддержки и сопротивления, не будем спешить с выводами на основании нескольких примеров. Увы, другие примеры, только подтверждают наши первые наблюдения. На рисунке 5 приведены данные теста для открытия SPY между S1 и P. Рынок открывался между этими уровнями примерно в 40% случаев тестового периода. Всего таких открытий было 494.

Разницы с тестами, итоги которых приведены на рисунках 3 и 4, практически никакой. 347 раз рынку удавалось достичь уровня Р. Почти каждый раз к концу дня этот уровень оказывался пробитым. 303 раза цена достигала уровня S1, в 97% случаев он не срабатывал в качестве поддержки. В этом примере первый уровень поддержки сработал 10 раз (3% случаев), тогда как второй уровень поддержки сработал в 6% случаев.

На рисунке 5 мы также видим, что рынок в большинстве случаев игнорировал потенциальные уровни сопротивления R1 и R2. В 95% случаев они не сработали в качестве уровней сопротивления.

Миф о pivot point

Рисунок 5. Открытие между S1 и Р.

Открытие выше пивота.

На рисунке 6 мы можем увидеть поведение рынка после открытия между пивотом и R1 (574 дня). Результаты те же самые. SPY достигал уровня R1 316 раз и каждый раз к концу дня ему удавалось пересечь эту точку. Также 375 раз цена падала к уровню Р и почти каждый раз пересекала этот уровень.

Расположенные дальше от уровня открытия опорные точки немного чаще срабатывали в качестве поддержки или сопротивления, чем точки R1 и Р. Так поддержка S1 сработала в 5% случаев, тогда как поддержка S2 в 9% случаев. Сопротивление R2 сработало в 12% случаев.

Миф о pivot point

Рисунок 6. Открытие между Р и R1.

На рисунках 5 и 6 приведена большая часть данных нашего исследования, они наглядно демонстрируют, что опорные точки бесполезны для определения уровней поддержки и сопротивления, которые могли бы продержаться до конца дня.

На рисунке 7 приведена диаграмма для случаев, когда рынок открывался между R1 и R2 (73 раза). 61 раза рынок ходил к R1 и только один раз этот уровень сработал в качестве поддержки. Каждый раз, когда цена достигала R2, ей удавалось к концу дня пробить этот уровень. Потенциальные уровни поддержки P, S1, S2 работали ненамного лучше. Только 4 раза из 66 случаев тестирования, они срабатывали в качестве поддержки.

Миф о pivot point

Рисунок 7. Открытие между R1 и R2.

Наконец, на рисунке 8 мы видим итоги анализа для открытия цены над уровнем R2 (17 раз). Каждый раз, когда цене удавалось достичь той или иной опорной точки, она пробивала ее. 14 раз она достигала уровня R1 и все 14 тестов были успешными, завершаясь пробоями. И хотя рынок намного реже достигал более низких уровней, каждый раз при достижении этого уровня, цене удавалось пробить его.

Миф о pivot point

Рисунок 8. Открытие выше R2.   

После того как цена пробила пивот.

  Согласно традиционной теории, если цена пробила уровень поддержки или сопротивления, она продолжит двигаться в направлении пробоя, при этом поддержка станет сопротивлением (и наоборот). Чтобы протестировать эту теорию, мы также изучили поведение SPY в случаях пробоев пивотов.

Согласно этой логике, если SPY пробивает вниз первый уровень поддержки, то S1 становится сопротивлением. Если SPY пробивает вверх первый уровень сопротивления, то R1 начинает действовать в качестве поддержки. Однако наше исследование показало, что рынок редко следует этим правилам. Вместо этого, когда SPY пересекал любой пивот, рынок очень часто к концу дня пересекал этот уровень в противоположном направлении до конца дня.  

Резюме.

Наше исследование не подтвердило теорию о том, что опорные точки работают в качестве уровней поддержки или сопротивления. Когда SPY достигает любой опорной точки с большей долей вероятности можно ожидать пересечения этой точки до закрытия дня.

Приложение

Расчет опорных точек

Опорные точки представляют собой предположительные внутридневные уровни поддержки и сопротивления, они рассчитываются на основании вчерашних максимумов, минимумов и цен закрытия. Главная опорная точка Р представляет собой среднее вчерашних максимума, минимума и уровня закрытия. Под опорной точкой Р находятся два уровня поддержки S1 и S2, а над точкой Р для уровня сопротивления R1 и R2.

Формулы уровней следующие:

1.  P = (H + L + C)/3

2.  Первый уровень сопротивления (R1) = (PP*2) - L

3.  Второй уровень сопротивления (R2) = PP * (H – L)

4.  Первый уровень поддержки (S1) = (PP*2) - H

5.  Второй уровень поддержки (S2) = PP - (H - L)
 
Поддержка представляет ценовой «пол», а сопротивление ценовой «потолок». Уровень поддержки представляет собой зону, где продавцы исчезают, а на сцену выходят покупатели, в результате цена, которая двигалась вниз, устанавливается или разворачивается вверх.

Напротив покупатели лишаются сил в районе зон сопротивления, поскольку продавцы устанавливают контроль над рынком.

Согласно традиционной интерпретации, первый уровень сопротивления R1 является потенциальной разворотной точкой для цены. Цена может остановиться около этого уровня и пойти вниз, по крайней мере на некоторое время. Если цена пробила уровень R1, то он превращается в уровень поддержки, а следующий уровень сопротивления переносится на R2.

Точно также, если цена падает к уровню поддержки S1, предполагается, что этот уровень затормозит цену или развернет ее вверх. При пересечении S1 вниз, этот уровень становится сопротивлением, следующая поддержка и цель движения находится на уровне S2.

 
© Active Trader

© Перевод: www.kroufr.ru


 

Comon: страница участника Bulaev1971

Статьи раздела